改革開放時期（1979-1999）
20世紀80年代，國有企業(yè)進行改革，1988年2月，華新和紅旗兩廠組建“華新水泥廠（集團）”。
20世紀80年代中期，以國有企業(yè)改革為中心的城市經濟體制改革展開。1986年，湖北省政府在“六五”計劃中提出全省組建“十大”企業(yè)集團， 華新水泥集團被列入其中。在黃石市政府主導下，經過長達一年多時間的調研和磋商，華新水泥廠與湖北省紅旗水泥廠于1988年2月共同向市政府呈送同意聯合 組建企業(yè)集團的請示。同月，市政府批準兩廠聯合成立“華新水泥廠（集團）”。紅旗廠原系華新在“大躍進”期間開辦的立窯小廠，后發(fā)展成為年產20萬噸的中 型水泥廠，1984年由湖北省下放到黃石市管理。
隨著企業(yè)改革的不斷深入進行，1993年11月28日，華新成功實施股份制改革，華新水泥股份有限公司成立，時隔四十年后，華新再次續(xù)寫股份公司的歷史。
隨著改革的不斷深入，作為老企業(yè)的華新，在新形勢下面臨許多困難和矛盾：企業(yè)承擔了大量的不應有的政府職能和社會職能，企業(yè)包袱沉重、后勁不 足，發(fā)展資金嚴重短缺，籌資困難；生產設備陳舊，工藝技術落后，技改任務極其繁重；在舊有企業(yè)組織結構下，經營機制難以轉換，無法適應市場競爭的需要。華 新要發(fā)展，唯一的出路只有深化企業(yè)改革。在這一歷史背景條件，同時得益于華新在中國水泥工業(yè)中的重要地位和影響，以及企業(yè)自身在管理各方面的基礎優(yōu)勢，在 國家經貿委會和湖北省及黃石市體改委的支持下，華新于1992年3月被湖北省政府列為轉換企業(yè)經營機制試點企業(yè)。同年11月16日，“華新水泥股份有限公 司籌備委員會”成立，12月14日，湖北省建材總公司同意華新改組為“華新水泥股份有限公司”，12月15日，湖北省體改委發(fā)文同意華新進行股份制改組。
華新于1992年底先后聘請湖北證券公司、美林證券公司、萬國證券公司、中國誠信證券評估公司、布郎·伍德律師事務所、中國法律事務中心、香港 容永道會計事務所、中信會計事務所、中華會計事務所等機構幫助工作。這些機構先后于1993年1季度進廠開展相關業(yè)務，華新也調集本廠專業(yè)人員全力配合。 3月20日，完成資產評估，并報經湖北省國有資產管理局確認；同月25日，完成會計調帳、財務審查和經營預測報告；4月20日，通過股票發(fā)行與交易的法律 論證；5-6月，按照國務院辦公廳《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》（1993年4月22日發(fā)布）、《股份有限公司規(guī)范意見》（1993年5月15日發(fā)布） 要求，出具12份上市所需文件。
1993年，華新水泥廠實行了股份制改組，企業(yè)一分為四：水泥主體組成華新水泥股份有限公司；生活后勤部門組建為華新生活服務公司；學校與醫(yī)院 等部門組建為華新公共事業(yè)公司；同時將石棉制品分廠分立出來改組為華新水泥纖維制品廠。1993年9月22日，中國證券監(jiān)督管理委員會批準華新公開發(fā)行股 票的申請。11月3日，華新水泥股份有限公司在《中國證券報》、《湖北日報》、《黃石日報》登載《招股說明書》，宣布發(fā)行人民幣普通股6772.76萬 股，其中，法人股2772.76萬股，個人股4000萬股（含華新職工股400萬股）；流通股占公司總股本的59.06%。每股面值1元，發(fā)行價3.8 元。公開發(fā)行股票募集資金1.46億元人民幣。1993年11月28日，華新水泥股份有限公司在黃石市宣告正式成立，并召開首次股東大會。股東大會通過了 公司章程，選舉了公司董事會、監(jiān)事會。傅本一當選董事長，程忠信當選監(jiān)事會主席。董事會決定傅本一兼任公司總經理。A股股票于1994年1月3日在上海證 券交易所上市。這是時隔四十年后，在社會主義市場經濟條件下，華新再次續(xù)寫股份公司的歷史。
在A股上市后，華新旋又投入B股上市申請工作。1994年9月23日，上海市證券管理辦公室同意華新水泥股份公司發(fā)行人民幣特種股票（B 股）8700萬股，每股面值1元。1994年12月9日，華新水泥股份公司B股在上海證券交易所上市。華新成為中國水泥行業(yè)首家A、B股同時上市的水泥公 司。華新B股上市，不但為華新從境外籌資2.1億元人民幣，而且為國際戰(zhàn)略投資者投資華新提供了通道。
1996年，作為建立現代企業(yè)制度的試點，“華新水泥集團公司”更名為“華新水泥集團有限責任公司”。同時，按母子公司體制規(guī)范運作管理。
公司上市后，為理順企業(yè)及資產的管理關系，經黃石市政府批準，1994年6月“華新水泥廠（集團）”重組為“華新水泥集團公司”。重組后的集團 公司為獨立法人的國有企業(yè)，經黃石市政府授權管理國有資產。集團公司既是“華新水泥股份有限公司”（上市公司）國有股的股東代表，又轄管紅旗水泥廠、纖維 水泥制品廠（原華新石棉制品車間）、陶瓷公司、衛(wèi)生材料公司（陶瓷、衛(wèi)生材料兩公司系由市政府劃轉集團管理的國有企業(yè)，其前身分別是黃石市瓷器廠和衛(wèi)生材 料總廠）、水運公司、物資公司、生活服務公司等七家全資子公司（廠）。集團公司與上市公司（集團核心企業(yè)）的領導班子合一，董事長均由傅本一擔任，經理層 高級管理人員多在兩方面兼職，且分管業(yè)務相同。1996年，國家經濟貿易委員會在全國1000家重點國有企業(yè)中選擇300家作為建立現代企業(yè)制度的試點。 “華新水泥集團公司”作為試點單位，經黃石市政府批準，更名為“華新水泥集團有限責任公司”。同時，按母子公司體制規(guī)范轄屬全資、控股或參股公司或分支機 構的管理。在此期間，為配合華新 “4號窯”投產后的需要，集團公司在1995年取消了紅旗水泥廠法人資格，決定立窯停產，將其改為采用四號窯熟料產銷水泥的分支機構。在企業(yè)聯合七年后， 華新與紅旗廠的生產要素才得以整合。
1999年3月，針對國內資本市場融資難的實際，華新大膽面向全球，引入戰(zhàn)略投資者。采取定向募集方式向瑞士豪西蒙(Holcim)公司發(fā)行7700萬B股，豪西蒙公司和華新結成戰(zhàn)略伙伴。
1998年6月，著名跨國水泥制造商——瑞士Holderbank公司與華新水泥股份公司簽訂合作意向書，同意認購華新B股。1999年1月公 司實行7700萬股B股戰(zhàn)略性配售，由瑞士HOLCIM B. V（原Holderbank）公司認購，成為公司第二大股東，雙方建立起了戰(zhàn)略伙伴關系。至此，華新公司總股本增加為32840萬股（包括A股配股和增 發(fā)），其中，國有股占27.9%；華新集團公司法人股占3.7%；豪西蒙公司占23.4%。豪西蒙公司作為華新水泥股份公司的第二大股東，在公司董事會9 名董事中占有3名董事席位。由于豪西蒙公司加盟，華新水泥股份公司的法人治理結構更趨科學、合理，發(fā)展視野擴寬，資本運營能力大為增強。
1994年 12月，華新建成2000t/d干法水泥熟料生產線，1999年3月，再建5000 t/d干法水泥熟料生產線成功，年水泥生產能力登上350萬噸的臺階。
在1978年后的十余年中，華新未能擴大生產能力，但設備、設施老化的問題卻逐漸顯露。1990年全廠固定資產1.41億元原值中凈值只占 45.6%。1949年投產的美國設備運轉已歷五十年，其資產折舊已盡，生產能力發(fā)揮近乎極致，能源消耗指標不再先進，維修工時逐年增加，環(huán)境污染治理難 度加大。華新在全國水泥行業(yè)中的地位逐漸后移。面對全國水泥工業(yè)快速發(fā)展的形勢，廣大職工憂心前景，議論紛紛；廠領導班子寢食難安，壓力重重。
